Carry trade tekrar yükselişe geçti: Dev bankadan TL tavsiyesi geldi
ABD merkezli bankacılıl devi Morgan Stanley, son EEMEA Insight raporunda Türkiye için olumlu iletiler verdi. İBB’ye yönelik operasyonları işaret eden banka, piyasalardaki “carry trade” konumlarının çok kalabalıklaşmasının ani bir düzeltmeye yol açtığını tabir etti.
“Carry trade” müspet getiri sunmaya devamediyor
Bankanın analistleri 3 aylık vadeli USD/TRY kısa durumunu cazip bulurken, Türk Lirası’nda carry trade süreçlerinin müspet getiri sunmaya devam ettiğini belirtiyor.
Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz artırma hamlesininin yatırımcılara inanç verdiğini tabir eden analistler, EUR/USD paritesinde yaşanan bedel artışının Türkiye’de ihracatçıya takviye sağlarken, TCMB’ye de gerçek efektif kurun çok pahalanmasını önlemek ismine denetimli bir kur zayıflaması imkanı tanıdığına işaret etti.
Yatırımcı Carry Trade’e geri döndü
3 aylık forward süreçlerde de yatırımcıların yarar sağladığına dikkati çeken banka, TCMB’nin müspet gerçek faiz siyasetini sürdüreceği beklentisinin de Carry Trade süreçlerini desteklediğini söz etti.
Rapora nazaran, geçtiğimiz aylarda 35 milyar doları aşan carry trade konumları 20 milyar dolara kadar gerilese de yabancı yatırımcılar son devirde tekrar USD/TRY kısa konumlarına yöneldi.
Efektif faiz vakitle gerileyebilir
Merkez’in TL likiditesini fazla durumdan açık duruma taşıyarak siyaset faizinin üst bandı olan yüzde 49 düzeyine çektiğini hatırlatan analistler, likiditenin tekrar fazla duruma geçmesiyle birlikte efektif faizin vakitle gerileyebileceğini öngördü.
Likiditenin artmasıyla birlikte efektif faiz oranının bir haftalık mevduat faizine de yaklaşacağı ve bu durumun OIS eğrisini aşağı çekebileceğini belirten banka, 1 yıl vadeli TRY OIS konumlarını tercih ettiğini belirtiyor.
Faiz indirimi daha erken ve daha süratli gelebilir
TCMB’nin ikinci Enflasyon Raporu’nda da yıl sonu varsayımını yüzde 29 düzeyinde tuttuğuna işaret eden Morgan Stanley, yüksek gerçek faizlerin dezenflasyon sürecini destekleyeceğini belirtirken; döviz talebindeki sakinlik ve düşen petrol fiyatlarının da süreci güçlendirdiğini kaydetti.
Piyasada yıl sonunda faizlerin yüzde 37 düzeyine gerilemesi fiyatlanırken, Morgan Stanley daha erken ve daha süratli bir faiz indirimi ihtimalini göz arkası etmiyor. Yılın ikinci çeyreğinde ekonomik yavaşlama öngören banka, mayıs enflasyonun yüzde 2’nin altında gelmesi halinde TCMB’nin haziranda faiz indirimine gideceğini düşünüyor.
Makro ihtiyati siyasetlerin devam edeceği sinyali
Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın açıkladığı kredi garanti paketinin sonlu büyüklüğünü, makro ihtiyati siyasetlerin devam edeceği tarafında yorumlayan banka, muhtemel bir kredi büyümesi atılımının de TCMB’nin dezenflasyon maksadına ziyan verebileceğini bildiriyor.
